铜价看涨走势不变 - 道明证券

道明证券(TDS)资深商品策略师 Ryan McKay 指出，基本金属的价格走势成功抵禦了商品交易顾问（CTA）对铜的抛售压力。

交易商回补近期的铜空头

中国的三中全将在未来几周内召𫔭，市场密切关注中国可能采取的新刺激措施，这些措施可能会推动大宗商品的需求。从这个意义上讲，上海期货交易所（SHFE）的顶级交易商已在隔夜回补了近期的空头，侭管最近的CTA触发点仍在下行，但由于触发点位于9597美元/吨，因此有更多的安全边际。

由于我们对全球大宗商品需求的计算继续减弱，而低迷的溢价和中东地区飙升的库存都不利于基本面的紧张，因此仍有许多潜在的催化剂会让价格再次出现鬆动。

由于货币经理人在Comex的持仓量仍然臃肿，缺乏证据支持当前的实物紧缺，或对中国潜在的刺激政策感到失望，这些货币经理人的持仓量可能会继续平仓。