加拿大通膨率前瞻：预计6月通膨回落，加拿大央行考虑进一步降息

• 预计加拿大6月消费者物价指数（CPI）失去一些牵引力
• 加拿大央行重申，通膨正朝著目标水准迈进。
• 加币兑美元汇率仍困于1.3600-1.3800之间

加拿大将于周二公布最新的通膨数据，加拿大统计局将公布 6 月份的消费者物价指数（CPI）。据预测，在经历了 5 月的停顿之后，整体CPI和核心CPI都将重新面临通货紧缩的压力。

除 CPI 数据外，加拿大央行（BoC）还将公布核心消费者物价指数，其中不包括食品和能源等波动较大的部分。根据统计，加拿大5月核心CPI月率成长0.6%，年率成长1.8%，而整体CPI年率成长2.9%，月率成长0.6%。

这些数据受到密切关注，因為它们可能在短期内影响加元（CAD），并影响人们对加拿大央行货币政策的看法，尤其是在加拿大央行6 月将政策利率下调25 个基点至4.75%之后。

纵观外汇市场，加币兑美元汇率一直在 1.3600-1.3800 之间徘徊，而这一区间的下限似乎仍受到关键的 200 天SMA均缐（1.3596）的支撑。

我们对加拿大通膨率有何预期？

分析师预计，整个加拿大的物价压力将在6月略有回落，不过依然远高于加央行的目标水准。侭管如此，消费物价应该会反映出美国近期通膨率的表现，美国的CPI 数据低于预期，这重新点燃了人们对联准会（Fed）提前降息的预期。

如果即将公布的数据与这些预测一致，投资者可能会认為加拿大央行会进一步放宽货币政策，再次降息25个基点，在 7 月的会议上将政策利率降至 4.50%。

根据6 月的会议纪要，加拿大央行对降低通膨的进展可能停滞不前表示担忧，并补充说官员们在6 月5 日最终决定放鬆货币政策之前，考虑了将降息时间再推迟一个月的好处。

回到通膨问题上，加拿大央行在6 月降息后发表的声明中说："由于持续有证据表明潜在通膨正在缓解，理事会一致认為货币政策不再需要像以前那样具有限制性，并将政策利率下调了25 个基点。最近的数据增强了我们的信心，通膨率将继续朝 2% 的目标迈进。侭管如此，通膨前景的风险犹存。理事会正在密切关注核心通膨的演变，并将继续特别关注经济中的供需平衡、通膨预期、薪资成长和企业定价行為。 ”

道明证券（TD Securities）的分析师认為："市场定价加央行降息的机率达到了70%，我们认為消费物价指数（CPI）将会增强降息的理由，主要/核心消费物价指数（ CPI）将会下降0.20/0.15个百分点（年率）......"。

加拿大 CPI 资料何时公布？

北京时间周二20:30，加拿大将公布 6 月份消费者物价指数 (CPI)。加元的反应将在很大程度上取决于加拿大央行（BOC）货币政策预期的变化。不过，除非在任何一个方向上出现重大意外，否则加拿大央行预计将维持当前谨慎的货币政策立场，这与联准会等其他央行的做法类似。

美元兑加币在新的交易年𫔭始时呈现出强劲的看涨趋势，最终在 4 月升至 1.3800上方的年内高点。然而，最初的上升趋势已逐渐失去动力，促使现货价格在 1.3600-1.3800 之间进入盘整阶段。

FXStreet 高级分析师帕布罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）认為，美元/加元很有可能暂时维持横盘走势，因為市场参与者仍在关注联准会与加拿大央行之间的政策分歧，这几乎是价格走势的唯一驱动因素。 "到目前為止，这种区间震盪格局似乎受到始终相关的 200 日简单移动均缐（SMA）1.3596 的支撑。相反，如果美元兑加币跌破 200 日均缐，则汇价将扩大跌势，可能跌至 1 月 31 日的低点 1.3358。除此之外，在 12 月 27 日录得的 2023 年 12 月底部 1.3177 之前，几乎没有明显的支撑位。

Pablo 强调，加币波动性大幅上升需要意外的通膨数据。如果 CPI 低于预期，可能会加强加拿大央行在即将召𫔭的会议上再次降息的理由，从而提振美元/加元上涨。另一方面，CPI 反弹可能会為加币提供有限的支撑。高于预期的通膨读数将增加加拿大央行在更长时期维持利率的压力，可能会对加拿大人应对更高利率带来长期挑𢧐。