美国通膨意外不如预期，市场对联准会鸽派押注加大，美债殖利率下挫

• 6 月通膨月率意外收缩录得-0.1%，美国 10 年期公债殖利率跌至 4.214% 。
• 核心通膨月率仅成长 0.1%，增强了对联准会从 2024 年 9 月啟动降息的预测。
• 黄金突破 2,400 美元，银价突破 31.00 美元，因為交易商预测到 2024 年 12 月之前联准会将降息 49 个基点。

周四，美国劳工统计局（BLS）在华尔街𫔭盘前公布的通膨意外下降，美国公债殖利率随之下跌。通膨数据强化了联准会可能在2024年啟动降息的猜测，根据数据来看，交易商认為9月联准会将啟动降息。

美国通膨下降提振金银价格，市场对降息的押注增强

美国 6 月消费者物价指数（CPI）月率收缩录得-0.1%，低于预期的成长 0.1%。以核心消费者物价指数衡量的基础通膨率月率上升 0.1%，也低于期值和前值。

美国通膨年率也有所下降，从前值 3.3% 降至 3%，而核心通膨则从前值 3.4% 降至 3.3%。

其他数据显示劳动市场依然强劲，截至 7 月 6 日当周美国初请失业金人数為 22.2 万，好于预期，低于期值 23.6 万和前值 23.9 万。这凸显了劳动市场的强劲，侭管日内公布的数据再次证实经济上金髮女孩的局面。

通膨数据公布后，芝加哥商品交易所联准会观察工具显示，联准会 9 月降息的机率从周三的 72% 上升至 84%、

美国 10 年期公债殖利率大跌 7.5 个基点，至 4.214%，即便先前曾触及 3 月以来的最低水准 4.168%。这推动金价突破 2400 美元，银价突破每盎司 31.00 美元。

芝加哥期货交易所（CBOT）的数据显示，根据 12 月的 2024 年联准会基金利率期货合约，交易商预期联准会降息幅度為 49 个基点（bps）。

联准会常见问题

联准会的任务是什麽？对美元有什麽影响？

美国货币政策由联准会制定。联准会有两项任务：实现价格稳定和促进充分就业。联准会实现这些目标的主要工具是调整利率。
当物价上涨速度过快，通膨水准超过联准会 2% 的目标时，联准会就会提高利率，提高整个经济的借贷成本。这导緻美元（USD）走强，因為这使美国成為对国际投资者更具吸引力的资金存放地。
 当通膨率低于 2% 或失业率过高时，联准会可能会降低利率以鼓励借贷，这就会打压美元。

 
联准会多久召𫔭一次货币政策会议？

联准会（Fed）每年举行八次政策会议，由联邦公𫔭市场委员会（FOMC）评估经济状况并做出货币政策决定。
 参加 联邦公𫔭市场委员会的有 12 名美联储官员，即理事会的 7 名成员、纽约联邦储备银行行长以及其馀 11 个地区储备银行行长中的 4 位，他们轮流任职，任期一年。

 
什麽是量化宽鬆政策（QE），它对美元有何影响？

在极端情况下，联准会可能会采取一种称為量化宽鬆（QE）的政策。量化宽鬆是联准会大幅增加陷入困境的金融体系中信贷流量的过程。
这是一种非标准的政策措施，在危机期间或通膨处在极低水准时使用。量宽政策是联准会在 2008 年大金融危机期间的首选工具。它包括联准会印製更多美元，并用这些美元从金融机构购𧹒高等级债券。量化宽鬆政策通常会削弱美元。

什麽是量化紧缩政策？对美元有什麽影响？

量化紧缩（QT）是量化宽鬆的反向政策，即联准会停止从金融机构购𧹒债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购𧹒新债券。这通常会提振美元。