美国经济成长放缓，金价回升

• 美国第一季GDP修正值显示，美国经济的扩张速度低于先前预期。
• 经济成长放缓降低了通膨和利率预期，支持无息黄金
• 然而，在突破看跌旗形延续型态后，黄金在技术上仍然脆弱。

黄金（黄金兑美元）周五持平于2340美元，暂停了从周四的三周低点下跌约20美元后的艰难反弹。

疲弱的美国成长数据公布后金价出现反弹，数据显示美国通膨依然受控，利率更可能下行。利率下降预期利好无息资产，如黄金。

美国经济成长放缓引发金价反弹

周四，美国第一季国内生产毛额（GDP）修正值从初值 1.6%下调至年增1.3%，黄金随之反弹。

成长放缓的原因是消费者支出减少，而这反过来又有望控制通膨，以及联准会（Fed）有望降低利率。 GDP 公布后，美国 10 年期公债殖利率从四周高点 4.63% 回落至 4.55%，反映了市场预期的变化。

市场一直认為联准会甚至有可能升息。然而，周四几位联准会官员的评论将这个想法抛到了九霄云外：

• 亚特兰大银行联邦储备银行主席拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）指出，他不认為需要进一步升息才能实现联准会 2.0% 的年度通膨目标。
• 芝加哥银行联邦储备银行主席奥斯汀-古尔斯比（Austan Goolsbee）指出，侭管房地产通膨仍然"高企"，使得通膨率很难达到2.0%，但他"仍然对房地产通膨放缓持乐观态度"。
• 纽约银行联储主席约翰威廉斯（John Williams）表示，他相信联准会的政策已做好准备，使物价成长缓慢回到联准会 2.0%的年度目标。

周五公布的美国4月份个人消费支出（PCE）数据可能会进一步影响利率预期，进而影响金价。 PCE物价指数是联准会首选的通膨指标，因此往往更具影响力。不过，正如几位分析师所指出的那样，该数据的发布具有相当的可预测性，因為它是在同月的 CPI 和 PPI 发布之后发布的。侭管如此，与预期的微小偏差仍会引起波动。

CME FedWatch Tool 的数据显示，联准会在 9 月之前降息的可能性微乎其微，9 月的降息机率為 50/50。

作為货币对沖工具的黄金和亚洲需求

道明证券（TD Securities）高级商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）表示，美国利率预期并不是影响金价的唯一因素。

Ghali的研究显示，黄金需求是由亚洲𧹒家推动的，他们囤积贵金属作為对沖，因為他们的货币对美元贬值。

"贵金属是货币贬值的对沖工具。例如：流入中国黄金 ETF 的资金再次上升，其速度是自 4 月大规模购𧹒活动以来最快的。 Ghali 说："美国收益率飙升，美元走出低迷，但贵金属价格仍保持极强的韧性。

这表明，美元的强势可能不像过去那样与黄金呈负相关，如果美元升值，金价可能会受到限制。

技术分析：金价突破看跌旗形型态后有望走弱

金价已经突破了一个倾斜的矩形形态（红色阴影区域），这可能是 5 月 24 日至 27 日之间形成的看跌旗形延续形态。

这项突破啟动了看跌旗形形态的下行目标区，即 2,303 美元至 2,295 美元之间。跌破周四 2322 美元的低点将进一步确认看跌。

黄金/美元4 小时图