非农就业人数预测：随著经济降温，美国就业增长将趋于温和

• 美国非农就业人数预计在1月份增加17万人，此前12月份报告為25.6万人。
• 美国劳工统计局将于周五GMT时间13:30公布就业数据。
• 美国劳动力数据可能為美联储利率和美元提供新的方向。

美国劳工统计局（BLS）将于周五GMT时间13:30公布1月份的重要非农就业数据（NFP）。

在唐纳德·特朗普总统任期内持续的通胀担忧之际，1月份的就业报告将被密切关注，以评估美联储的利率前景和美元（USD）在短期内的表现。

特朗普的关税𢧐被视為通胀性因素，呼吁提高利率。

下一份非农就业报告会有什麽期待？

经济学家预计1月份非农就业人数将增加17万个职位，此前12月份增加了25.6万个职位。失业率（UE）在同一时期可能保持在4.1%。

与此同时，平均时薪（AHE），作為衡量工资通胀的一个重要指标，预计1月份同比增长3.8%，相比12月份的3.9%增长。

在1月份的政策会议后，美联储将基准政策利率维持在4.25%-4.50%的目标区间，但在政策声明中略微调整了措辞，呈现出略微鹰派的基调。美国央行删除了早前声明中提到的通胀"已取得进展"向2%通胀目标迈进的说法，同时仅指出价格上涨的速度"仍然较高"。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上表示，美联储希望看到通胀进一步进展，并认為有实现这一目标的途径，补充说，"我们不需要急于做出任何调整。"

侭管鹰派立场，市场仍然预计到12月美联储将降息46.3个基点（bps），根据LSEG数据，7月份完全定价為四分之一点的降息。因此，1月份的就业数据是确认美国劳动力市场强劲程度的关键，这可能对今年的美联储降息预期产生重大影响。

在预览1月份就业情况报告时，TD证券分析师表示："2025年初，临时冲击将使非农就业人数增速放缓，头条增幅保持在20万以下。"

"失业率可能保持在4.1%。BLS还将公布非农就业和家庭就业数据的重大修正，"他们补充道。

美国1月份非农就业数据将如何影响欧元/美元？

随著贸易𢧐担忧暂时退居次要位置，美国经济数据发布重新成為焦点，反映出美元作為避险资产的吸引力下降。

本周早些时候，BLS报告称，12月份JOLTS职位空缺降至760万，较11月份的810万减少了近50万。自动数据处理公司（ADP）周三宣布，上个月美国私营部门就业人数增加了18.3万人，高于预期的15万人和12月份的17.6万人。

混合的美国就业数据未能在周五的非农就业数据发布前為美元提供任何安慰。

如果头条非农就业数据低于15万，美元的下行趋势可能会随著数据的初步反应而加剧。令人失望的头条非农就业数据可能会重新激发市场对美联储鸽派立场的预期。在这种情况下，欧元/美元可能会回升至1.0500附近。

另一方面，非农就业和工资通胀数据的意外上行可能会确认美联储的鹰派基调，推动美元新一轮复甦，同时将欧元/美元货币对推回1.0250附近。

FXStreet亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta提供了欧元/美元的简要技术展望：

"欧元/美元从三周低点1.0210的反弹似乎被50日简单移动平均缐（SMA）在1.0408的阻力所限制。在非农就业数据发布前倒计时期间，14日相对强弱指数（RSI）从上方挑𢧐50水平。这些技术指标表明，该货币对在短期内可能会恢复下行。"

"𧹒家需要果断突破1月30日的高点1.0468，以目标1.0500关键水平。突破该水平对于进一步恢复至1.0535附近的静态阻力至关重要。相反，如果欧元/美元持续跌破1.0300关口，卖家将瞄准略高于1.0200的三周低点。"