欧元：风险溢价可能从这裡扩大 – 荷兰国际集团

ING的外汇分析师Francesco Pesole指出，股市动盪和关税风险的重新抬头对于欧元/美元来说将比广泛预期的25个基点降息和很可能重申的鸽派倾向指导更為相关。

欧元/美元的风险转向下行

"鉴于财政部的积极规划，关税威胁可能会被更严肃地看待，这大大缩小了欧元的上行潜力。事实上，除了因全球关税担忧下降而引发的美元修正外，欧元继续缺乏任何明确的国内看涨驱动因素，因為我们预计本周将确认鸽派的欧洲央行。"

"我们的高频公允价值模型现在显示，自昨天早上以来，欧元/美元的低估（即关税相关的风险溢价）已从1%重新扩大到1.8%。这种低估在1月初达到3.0%的峰值，这意味著如果市场继续将更大的关税风险计入价格，欧元/美元可能会额外下跌1%以上，无论任何利率、股市或商品。"

"我们认為，随著隔夜关税相关新闻的出现，欧元/美元的短期风险平衡已转向下行，此时回落至1.040以下是合理的。"