美元/离岸人民币：风险偏向下行 - 华侨银行

美元/离岸人民币汇率持续走低，这要归功于政治局近期有关加大支持力度的消息，同时也从每日定盘价指引中得到啟示。决策者持续管理每日定盘价，将其设定在 7.20 以下，有时甚至更低，当时美元甚至走强。华侨银行（OCBC）外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元/离岸人民币汇率最后报7.2519水平。

日缐动能转為看跌

固定汇率模式表明，中国人民银行正在不惜一切代价，不仅要抑制人民币过度走弱，还要引导人民币的偏向和方向。关税可能会损害人民币，但这可能是 2025 年特朗普就职后的事情。在此期间，我们将密切关注 12 月 11-12 日中国的中欧世界经济论坛会议。

在政治局誓言稳定楼市和股票市场后，对刺激政策支持的预期正在升温。官员们还承诺加大'非常规逆周期政策调整'以支持经济，中国还宣布将在 2025 年采取"适度宽鬆"的货币政策策略。后续政策行动至关重要，要知道市场是没有耐心的。我们提醒，任何具体政策行动的延迟都可能（再次）让人失望。

目前，我们仍保持谨慎的希望。这意味著包括离岸人民币（CNH）、韩元（KRW）、台币（TWD）、新加坡元（SGD） 和马来西亚林吉特（MYR）在内的亚洲外汇市场将获得一些支持。日动能转為看跌者，而相对强弱指数下跌。风险偏向下行。支持位在 7.2340（9 月低点至 12 月高点的 23.6% 斐波回撤位）、7.2040 9200 日均缐）、7.18 水平（38.2% 斐波回撤位、50日均缐）。阻力位在 7.27 水平。