美元/日元在日本通胀和经济刺激计划强于预期后走低

• 美元/日元下跌，因预期日本央行将在 12 月加息，日元上涨。
• 与此同时，对美联储降息的押注正在下跌，降息会缩小利率差。
• 这有利于日元，对美元/日元未来走势形成逆风。

美元/日元周五小幅走低至 154.30 附近，原因是日本发布了高于预期的宏观经济学数据，而且东京宣布了 2,500 亿美元的经济刺激计划，日元兑美元走强。

然而，日元对美元汇率的涨幅相对有限，支撑美元汇率上涨的因素包括美国例外论、对当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）推行积极美元政策的预期，以及美国利率下跌轨迹较浅（不同于上月预期的大幅下跌）。

美国利率将在更长时间内保持较高水平的预期对美元是利好的，因為这将吸引外资流入。

侭管包括纽约联储银行行长约翰-威廉姆斯和波士顿联储银行行长苏珊-柯林斯在内的美联储（FED）官员最近表示，他们看到通货膨胀降温，利率进一步下跌，但基于市场的测算表明，美联储在12月降息的可能性较低。

根据 CME FedWatch 工具，美联储在 12 月降息 25 个基点（0.25%）的概率从之前的 100%下降到 59%。

与此同时，在日本，投资者对日本央行（BoJ）将在 12 月加息的押注正在增加，而此前投资者并不那麽确定。

隔夜发布的日本 10 月份消费者物价指数（CPI）数据大体走强，尤其是核心指标。

日本除食品、能源外的 CPI 年率為 2.3%，而 9 月份為 2.1%；除生鲜食品外的 CPI 年率為 2.3%，侭管低于此前的 2.5%，但仍高于预期的 2.2%。

此外，据谘询服务机构凯投宏观（Capital Economics）预计，员工薪资有望提高，从而推动经济增长和支出增加。

"我们长期以来一直认為日本央行将在年底前再次加息的观点正眾星捧月。凯投宏观亚太区主管马塞尔-蒂利安特（Marcel Thieliant）表示："最近对日本公司的一项调查显示，明年春季工资谈判的加薪幅度将比今年达成的大幅加薪幅度更大，因此日本央行的紧缩周期似乎还有更长的时间。

周五，日本的其他数据略显积极，日本製造业日经银行采购经理人指数（PMI）為49.0，低于预期的49.5，但服务业PMI从之前的49.7上升至扩张区域的50.2。