ISM服务业采购经理人指数预览：美国 9 月服务业可望扩张

• 美国 9 月 ISM 服务业采购经理人指数（PMI）料小幅改善
• 预计美国服务业仍将维持扩张态势。
• 投资人持续看好美国经济软著陆的前景。

美国将于本周四发布供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI），预计 9 月该指数将从前值 51.5 略微走高至 51.7。

8 月份，美国服务业经济活动连续第二个月改善，显示出该行业的韧性，从而加强了美国经济健康发展的观点。

此外，8月份ISM商业活动指数放缓至53.3（原為54.5），显示商业营运势头减弱，而ISM服务业新订单指数上升了1.14个百分点至53.0，显示服务业需求更加强劲。较不乐观的是，ISM服务业支付物价指数小幅上升至57.3（原為57.0），凸显物价压力仍未减弱。

对 ISM 服务业采购经理人指数报告有何期待？

美国通货膨胀率一直明显下降，这使得联准会（Fed）在决定未来利率走势时将重点转向国内劳动力市场。侭管如此，上周由个人消费支出（PCE）物价指数衡量的通货膨胀加强了这一观点。虽然核心 PCE 指数保持黏性，在截至 8 月的一年中上涨了 2.7%（前值為 2.6%），但整体 PCE 上涨了 2.2%，低于共识，也低于先前 2.5%的涨幅。

预测此次发布的ISM 服务业采购经理人指数符合预期，对美元（USD）的影响可能微乎其微，因為这将证实当前市场的观点，即在通膨压力下，软著陆是完全可以实现的，即使通膨压力仍高于联准会2% 的目标，通膨正逐步朝著正确的方向发展。不过，如果下滑幅度超过预期，可能会产生更重大的影响，因為服务业近年来一直是经济的主要驱动力。突然的收缩可能会唤醒风险厌恶情绪，威胁经济平稳过渡的想法，唤醒对美元等避险资产的需求。

ISM 服务业采购经理人指数报告何时发布，会对欧元/美元产生怎样的影响？

美国供应管理协会（ISM）的服务业采购经理人指数（PMI）将于北京时间周四22:00 公布。

FXStreet 高级分析师帕布罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）认為："持续的抛售最初可能会将欧元/美元拖至55 日均缐（SMA），目前為1.1024，然后為9 月份低点1.1001（9 月11 日）。

另一方面，阵发性走强应会促使现货价格挑𢧐 1.1214（9 月 25 日）的年内顶部。 Pablo 补充说："一旦突破该区域，货币对可能会向 2023 年高点 1.1275（7 月 18 日）移动。

最后，Pablo 建议 "在 200 日均缐 1.0874 的上方，货币对的建设性前景应保持不变"。