黄金表现接近过去 44 年来的最佳水准 - 道明证券

今年迄今的黄金回报率是自1980年以来的第三好表现，实际上，距离过去44年中的历史最佳表现只有一个四捨五入的误差。

距离历史最佳表现只有一个四捨五入的误差

"虽然我们可以说资金FOMO很难解释，但有证据表明，现货市场的场外交易兴趣明显，与此同时，BOE黄金交易紧张。自从联准会以降息 50 个基点啟动宽鬆周期以来，大宗商品价格、通膨掉期和美国长端殖利率同时上涨，甚至在某些方面超过了风险资产的涨幅。

"大宗商品价格的横断面持续发出需求预期显著改善的讯号，虽然基于调查的消费者信心指数正在恶化，但消费者支出模式依然强劲。虽然这最终很容易被视為对联准会𫔭始50个基点的降息周期的过度反应，但这种趋势的持续可能预示著更令人担忧的迹象，即在没有通货再膨胀的情况下降低利率可能并不像联准会希望的那麽容易。 "

"相反，如果这些趋势仅仅反映了对宽鬆周期𫔭始的过度反应，那麽值得强调的是，在黄金表现如此出色之后的几年裡，第二年的缩水率平均為-27%。 "