侭管全球市场大幅抛售，金价仍扩大跌势

• 侭管美国製造业数据疲软导致风险情绪转向负面，但黄金仍在缓慢下跌。
• 过度拥挤的多头部位可能是黄金未如预期上涨的原因。
• 从技术上看，黄金已跌破 2,500 美元的关键水平，这是一个看跌信号。

黄金（黄金/美元）在周三小幅走低，交投于 2,490 美元附近。周二公布的美国製造业数据疲软引发全球抛售，市场担心人工智慧（AI）技术泡沫破裂，此后市场情绪依然消极。

令人惊讶的是，侭管黄金具有避险属性，但这并没有推动金价上涨，可能是由于商品交易顾问（CTA）和机构投资者超大规模的多头部位。实际上，黄金周二收盘下跌0.25%。

黄金忽略联准会降息 0.50% 的可能性增加

侭管美国联邦储备委员会（Fed）在 9 月 18 日的会议上选择更大幅度降息 0.50%的市场机率大幅上升，但金价未能获益上涨。

在疲软的美国製造业采购经理人指数（PMI）公布之前，CME FedWatch 工具（该工具使用30 天的联邦基金期货价格来估计联准会未来决策的可能性）计算出联准会降息0.50% 的机率约為31%。如今，这一机率已大幅上升至 41%。

降息预期发生如此大的变化，通常会对黄金产生利涨效应，因為这会降低持有无息黄金的机会成本。然而，这次的情况似乎并非如此。

定于本周剩馀时间公布的美国就业指标仍可能对美国利率前景产生影响。鉴于联准会（FED）主席鲍威尔（Jerome Powell）最近发表的言论，情况尤其如此，他在杰克逊霍尔（Jackson Hole）的演讲中强调，劳动力市场的风险现在比通膨更為重要。本周的数据将对他的言论进行检验。

周三将公布美国 JOLTS 职缺情况，预计 7 月数据将从 6 月的 818.4 万降至 810 万。然而，如果职缺出现更明显的下降，将引发人们对就业市场状况的担忧，并进一步增加联准会大幅削减 0.50%的可能性。

周四将公布 ADP 就业人数变化和申请失业救济人数，但周五的美国非农就业数据（NFP）将是日程表上的重头戏。若非农就业人数增幅低于预期，将进一步支持更大幅度的降息。

在地缘政治方面，没有重大突发事件会导致黄金需求增加。侭管俄罗斯周二对乌克兰发动了大规模飞弹和无人机袭击，在波尔塔瓦造成 50 人死亡，但在此之前，俄罗斯已经进行了多日类似的轰炸。

与此同时，在加萨之外，以色列民眾继续抗议停火，以允许人质安全获释，美国对哈马斯领导人组织 10 月 7 日袭击提出刑事指控。

技术分析：继续在混乱的区间震盪

黄金（黄金/美元）继续在其前期历史高点 2,531 美元下方的混乱区间内徘徊。

目前它已跌破2,500 美元的关键支撑位--从技术角度看，这是一个看跌的转折点--但仍位于下一个关键位2,470 美元至2,460 美元（即7 月和8 月初形成的旧区间顶部）上方。

黄金/美元日缐图